ಪೇಟಿಎಂ ಸಿಇಒಗೆ ಶೋಕಾಸ್ ನೋಟೀಸ್ ಕೊಟ್ಟ ಸೆಬಿ ಮೇಲೆ ಪ್ರಶ್ನಾರ್ಥಕ ಚಿಹ್ನೆ? ತಪ್ಪುಗಳಾಗಿರುವುದು ಎಲ್ಲಿ?

ಭಾರತದ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಕ ಸಂಸ್ಥೆಯಾದ ಸೆಬಿ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಪೇಟಿಎಂ ಸಂಸ್ಥಾಪಕ ವಿಜಯ್ ಶೇಖರ್ ಶರ್ಮಾ ಮೊದಲಾದ ಕೆಲವರಿಗೆ ಶೋಕಾಸ್ ನೋಟಿಸ್ ಕಳುಹಿಸಿದೆ. ಸೆಬಿಯ ಈ ನೋಟಿಸ್‌ ಪ್ರಕಾರ, Paytm IPO ವೇಳೆ ವಿಜಯ್ ಶೇಖರ್ ಶರ್ಮಾ ಅವರನ್ನು ‘ನಾನ್-ಪ್ರೊಮೋಟರ್’ ಎಂದು ತೋರಿಸಲಾಗಿತ್ತು. ಅದು ತಪ್ಪಾದ ವರ್ಗೀಕರಣ. ಅವರು ಪ್ರೊಮೋಟರ್ ಆಗಿದ್ದನ್ನು ಮುಚ್ಚಿಟ್ಟಿದ್ದರು. ವಿಜಯ್ ಶೇಖರ್ ಶರ್ಮಾ ಸಿಇಒ ಆಗಿ ಉದ್ಯೋಗಿಗಳಿಗೆ ನೀಡಲಾಗುವ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಈ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದರು ಎಂಬುದು ಆರೋಪ. ಆದರೆ ನಿಜವಾದ ಪ್ರಶ್ನೆಯೆಂದರೆ IPO ಸಮಯದಲ್ಲಿ Paytm ತನ್ನ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರನ್ನು ಹೇಗೆ ವರ್ಗೀಕರಿಸಿತು ಎಂಬುದು ಅಲ್ಲ, ಬದಲಿಗೆ ಇದು SEBI ಯ ನಿಯಂತ್ರಕ ಚೌಕಟ್ಟು ಮತ್ತು ‘ಪ್ರೊಮೋಟರ್’ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನದ ಮೇಲೆ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳನ್ನು ಹುಟ್ಟುಹಾಕುತ್ತದೆ.

Paytm ನ IPO ಆಗಿ ಸುಮಾರು 3 ವರ್ಷಗಳು ಕಳೆದಿವೆ. ಸೆಬಿ ಈಗ ‘ಪ್ರೊಮೋಟರ್’ ಮತ್ತು ‘ನಾನ್ ಪ್ರೊಮೋಟರ್’ ವರ್ಗೀಕರಣವನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತಿದೆ. ಅಂದರೆ ಐಪಿಒ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸೆಬಿ ನಿರ್ಲಕ್ಷ್ಯತೆ ತೋರಿದಂತೆ ಯಾರಿಗಾದರೂ ಭಾಸವಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಹಿಂದೆ ಅದು ಅನುಮೋದನೆ ನೀಡಿದ ಪ್ರಕರಣಗಳ ಬಗ್ಗೆಯೂ ಅನುಮಾನಗಳನ್ನು ಹುಟ್ಟು ಹಾಕುವುದಿಲ್ಲವಾ?

ಸೆಬಿ ಕ್ರಮದಲ್ಲಿ ವಿಳಂಬ

ಸೆಬಿಯ ಈಗಿನ ಕ್ರಮದ ಸಂದರ್ಭ ನಿಜಕ್ಕೂ ಶಾಕಿಂಗ್ ಎನಿಸಿದೆ. ಪೇಟಿಎಂ 2021ರ ಐಪಿಒ ಆಗಿನ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಗಾತ್ರದ್ದೆಂದು ದಾಖಲೆ ಮಾಡಿತ್ತು. ಈಗಲೂ ಕೂಡ ಎಲ್​ಐಸಿ ಬಿಟ್ಟರೆ ಪೇಟಿಎಂನದ್ದೇ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಐಪಿಒ. ಪೇಟಿಎಂ ಐಪಿಒ ಆರಂಭಿಸುವ ಮೊದಲು ವಿವಿಧ ನಿಯಂತ್ರಕರು, ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಕನ್ಸಲ್ಟೆನ್ಸಿ ಕಂಪನಿಗಳು, ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು, ಅಂಡರ್​ರೈಟರ್​ಗಳು, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಎಲ್ಲರೂ ಎಲ್ಲವನ್ನೂ ಪರಿಶೀಲಿಸಿದ್ದರು ಎಂಬುದು ಗಮನಾರ್ಹ. ಆದರೂ ಕೂಡ ಪ್ರೊಮೋಟರ್ ಯಾರೆಂದು ಯಾರಿಗೂ ಗುರುತು ಹಿಡಿಯಲು ಆಗಲಿಲ್ಲವಾ? ಸೆಬಿಗೆ ಈಗ ಇದರ ನೆನಪಾಗಿ ಕೆದಕುತ್ತಿದೆ ಎಂದರೆ, ಐಪಿಒ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಅದು ಎಷ್ಟು ನಿರ್ಲಕ್ಷ್ಯತೆ ತೋರಿರಬಹುದು ಎಂಬ ಪ್ರಶ್ನೆ ಏಳುತ್ತದೆ.

ಭಾರತದಲ್ಲಿ, IPOಗಳನ್ನು ಸಾರ್ವಜನಿಕರಿಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಂಡು ಹೋಗುವ ಮೊದಲು ರೆಡ್ ಹೆರಿಂಗ್ ಪ್ರಾಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ (RHP) ನಂತಹ ಕಠಿಣ ವಿಮರ್ಶೆಯನ್ನು ಎದುರಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಇದರಲ್ಲಿ ಪ್ರೊಮೋಟರ್ಸ್ ಮತ್ತು ನಾನ್ ಪ್ರೊಮೋಟರ್ಸ್ ವರ್ಗೀಕರಣವನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುವ ಕಾರ್ಯವೂ ಇರುತ್ತದೆ. ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ನಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯೊಂದನ್ನು ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಲು ಅನುಮತಿಸುವ ಮೊದಲು ಎಲ್ಲಾ ಕಾನೂನುಗಳು ಮತ್ತು ನಿಯಮಗಳ ಪಾಲನೆ ಆಗಿದೆಯಾ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದು ರೆಡ್ ಹೆರಿಂಗ್ ಪ್ರಾಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್‌ನ ಉದ್ದೇಶವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಇದನ್ನೂ ಓದಿ: ಎಲ್ಲವೂ ಕೃತಕವಾಗಿ ಹಿಗ್ಗಿವೆ; ಚಿನ್ನ, ಬೆಳ್ಳಿ ಇತ್ಯಾದಿ ಅಮೂಲ್ಯ ಲೋಹಗಳು ಇದ್ದುದರಲ್ಲಿ ಸೇಫ್: ಗ್ಲೂಮ್ ಬೂಮ್ ಡೂಮ್ ಲೇಖಕ ಮಾರ್ಕ್ ಫೇಬರ್

ವಿಜಯ್ ಶೇಖರ್ ಶರ್ಮಾ ಅವರನ್ನು ನಾನ್-ಪ್ರೊಮೋಟರ್ ಎಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲಾಗಿದೆ ಎಂದು ಸೆಬಿ ಈಗ ಅನುಮಾನ ಪಡುತ್ತಿದೆ. ಅಂದರೆ, ಐಪಿಒ ವೇಳೆ ಅದು ಮಾಡಿದ ಪರಿಶೀಲನೆ ಸರಿಯಾಗಿ ಅಗಿಲ್ಲ ಎಂದನಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಸೆಬಿ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ಪ್ರಶ್ನೆ ಹುಟ್ಟುಹಾಕುತ್ತದೆ.

ಹಿಂದಿನ ಅನುಮೋದನೆಯ ಮೇಲೆ ಈಗ ಕ್ರಮ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಪರಿಣಾಮ

ಈ ಮೊದಲೇ ಎಲ್ಲಾ ಪರಿಶೀಲನೆ ಬಳಿಕ ಅನುಮೋದನೆ ನೀಡಿದ್ದರೂ ಮತ್ತೆ ಆ ನಿಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ ಸೆಬಿ ಕ್ರಮ ಕೈಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದು ಅದರ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯ ಮೇಲೆ ಅನುಮಾನ ಉಂಟು ಮಾಡಬಹುದು. ಒಮ್ಮೆ SEBI ಸಂಸ್ಥೆಯು ಯಾವುದೇ IPO ಅನ್ನು ಅನುಮೋದಿಸಿದ ನಂತರ ಮತ್ತು RHP ಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಯಾವುದೇ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳು, ಸ್ಪಷ್ಟೀಕರಣಗಳು ಅಥವಾ ಅವಲೋಕನಗಳಿಗೆ ಕಂಪನಿಯು ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಿದರೆ, ಪರಿಶೀಲನೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಪೂರ್ಣಗೊಂಡಿದೆ ಮತ್ತು ಅಂತಿಮವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದು.

ಇಲ್ಲಿ ಪೇಟಿಎಂ ಸಿಇಒ ವಿಜಯ್ ಶೇಖರ್ ಶರ್ಮಾಗೆ ಸೆಬಿ ಶೋಕಾಸ್ ನೋಟೀಸ್ ಕೊಟ್ಟಿರುವುದು ಇತರ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಗೊಂದಲ ಮೂಡಿಸಬಹುದು. ಐಪಿಒ ವೇಳೆ ಸಮ್ಮತಿ ನೀಡಿದ್ದ ಸೆಬಿ ಯಾವುದಾದರೂ ವಿಷಯ ಇಟ್ಟುಕೊಂಡು ಮೇಲೆ ಹಾಯ್ದು ಬಂದರೆ ಏನು ಗತಿ ಎಂದು ಈ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಭಯ ಮೂಡಬಹುದು. ಇದು ನಿಜಕ್ಕೂ ಇರಿಸುಮುರಿಸಿನ ಸ್ಥಿತಿ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಐಪಿಒಗೆ ಸೆಬಿ ಅನುಮೋದನೆ ಕೊಟ್ಟಿದೆ ಎಂದರೆ ಎಲ್ಲಾ ಪೂರಕ ಕಾನೂನು ಪಾಲನೆ ಆಗಿರುವುದನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಂಡಿದೆ ಎಂದರ್ಥ. ಆದರೆ, ಈಗಿನ ಸೆಬಿ ನಡವಳಿಕೆಯು ಐಪಿಒದಲ್ಲಿ ಪಾಸಾದ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಗೊಂದಲ ತರಬಹುದು.

ಇಂತ ಸಂದಿಗ್ಧತೆಯು IPO ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ಪ್ರತಿಕೂಲ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು. ಏಕೆಂದರೆ ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ IPO ಅನುಮೋದನೆಯನ್ನು ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ ಮರುಪರಿಶೀಲಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಭಾವಿಸಿ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಅಡಿ ಇಡಲು ಭಯ ಪಡಬಹುದು.

SEBIಯ ಕೆಲಸವು ಸ್ಪಷ್ಟ ಮತ್ತು ನಿರಂತರ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ ಮಾಡುವುದಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಅದು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ನಿರ್ಧಾರ ಅಂತಿಮ ಎನ್ನುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಮುಂದೆ ಇದೇ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಅದು ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ ಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದರೆ ಅದರ ಅರ್ಥ ಏನಾಗಬಹುದು?

ಪ್ರೊಮೋಟರ್ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನದಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆ

ವಿಜಯ್ ಶೇಖರ್ ಶರ್ಮಾ ಅವರಿಗೆ ಕಳುಹಿಸಲಾದ SEBI ಶೋಕಾಸ್ ನೋಟೀಸ್​ನ ಮುಖ್ಯ ವಿಷಯವೆಂದರೆ ‘ಪ್ರೊಮೋಟರ್’ಗೆ ಮಾಡಲಾಗಿರುವ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನ. SEBI ಯ ICDR ನಿಯಮಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಪ್ರವರ್ತಕರನ್ನು DRHP ಅಥವಾ ಕಂಪನಿಯ ವಾರ್ಷಿಕ ಹಣಕಾಸು ರಿಟರ್ನ್‌ನಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾದ ವ್ಯಕ್ತಿ ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಅಥವಾ ಪ್ರವರ್ತಕರು IPO ಅನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ಮೇಲೆ ನೇರ ಅಥವಾ ಪರೋಕ್ಷ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಯಾರಾದರೂ ಆಗಿರಬಹುದು.

ಪ್ರೊಮೋಟರ್ ಅಥವಾ ಪ್ರವರ್ತಕರ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನದ ಪ್ರಕಾರ, ಯಾವುದೇ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ಸಲಹೆ ಅಥವಾ ನಿರ್ದೇಶನವನ್ನು ಕಂಪನಿಯ ನಿರ್ದೇಶಕರ ಮಂಡಳಿ ಪಾಲಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೋ ಆ ವ್ಯಕ್ತಿ ಪ್ರೊಮೋಟರ್ ಎನಿಸುತ್ತಾರೆ. ಪ್ರವರ್ತಕ ಪದದ ಈ ವಿಶಾಲವಾದ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನವು ಕಂಪನಿಯೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳ ವ್ಯಾಪಕ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಪ್ರವರ್ತಕರನ್ನು ಹೇಗೆ ವರ್ಗೀಕರಿಸಬೇಕು ಎಂಬ ಪ್ರಶ್ನೆಯನ್ನೂ ಇದು ಹುಟ್ಟುಹಾಕುತ್ತದೆ. ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಆಧುನಿಕ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ರಚನೆಯಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಗಳ ನಿಯಂತ್ರಣವು ಅನೇಕ ಜನರ ಕೈಯಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ.

ಪ್ರವರ್ತಕರನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸುವ ವಿಧಾನವನ್ನು ನವೀಕರಿಸುವ ಅಗತ್ಯವನ್ನು SEBI ಗುರುತಿಸಿದೆ. ಇದಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ, ಡಿಸ್ಕಶನ್ ಪೇಪರ್​​ವೊಂದರಲ್ಲಿ “ಪರ್ಸನ್ಸ್ ಇನ್ ಕಂಟ್ರೋಲ್ (ಪಿಎಸ್‌ಸಿ)” ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದೆ. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್‌ಗಳು ಭಾರತದ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಮತ್ತು ಖಾಸಗಿ ಷೇರು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ಹಿಂದೆಂದಿಗಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಪ್ರವರ್ತಕರು, ಸಂಸ್ಥಾಪಕರು ಮತ್ತು ಷೇರುದಾರರನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವು ಹೆಚ್ಚು ಮಹತ್ವದ್ದಾಗಿದೆ. ಕಂಪನಿಗಳು ಬೆಳೆದಂತೆ ಮತ್ತು ಅವರ ಷೇರುಗಳು ವಿಸ್ತಾರವಾದಂತೆ, ಪ್ರವರ್ತಕರ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಪ್ರಸ್ತುತವಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದಿದೆ.

ಇದನ್ನೂ ಓದಿ: ಮನೆ ಬೆಲೆ ಹೆಚ್ಚಳ: ಭಾರತದ ಟಾಪ್ 3 ಪ್ರದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಬೆಂಗಳೂರಿನ ಬಾಗಲೂರು, ವೈಟ್​ಫೀಲ್ಡ್; ಯಾಕಿಷ್ಟು ಏರಿಕೆ ಆಗ್ತಿದೆ ಗೊತ್ತಾ?

ಪ್ರವರ್ತಕರ ಪಾತ್ರಗಳು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಅವರು ತಮ್ಮ ಪಾಲನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸುವುದರಿಂದ, ಕಂಪನಿಯೊಳಗೆ ಅವರ ಪ್ರಭಾವವು ಕಡಿಮೆಯಾಗಬಹುದು. ನಿಯಂತ್ರಕ ಚೌಕಟ್ಟು ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಪ್ರವರ್ತಕರ ಹಕ್ಕುಗಳು ಮತ್ತು ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು ನಿರ್ದೇಶಕರ ಮಂಡಳಿ ಅಥವಾ ಷೇರುದಾರರ ಹಕ್ಕುಗಳಿಂದ ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿರುತ್ತವೆ ಎಂದು ಗುರುತಿಸುವುದು. ಪ್ರವರ್ತಕರನ್ನು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲು SEBI ಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ವಿಧಾನವು ಆಧುನಿಕ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ನೈಜತೆಗಳಿಗೆ ತುಂಬಾ ಕಠಿಣವಾಗಿರಬಹುದು. ಕಂಪನಿಯ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಮಧ್ಯಸ್ಥಗಾರರ ವ್ಯಾಪಕ ಗುಂಪಿನ ನಡುವೆ ಹಂಚಿಕೊಳ್ಳಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಖಾತ್ರಿಪಡಿಸುವಲ್ಲಿ SEBI ಪಾತ್ರ

ಭಾರತದ ಭದ್ರತಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವಲ್ಲಿ SEBI ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರವನ್ನು ವಹಿಸಿದೆ. ಇದರ ನಿಯಂತ್ರಕ ಪರಿಶೀಲನೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಕೊಡುಗೆ ನೀಡಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಸಂಕೀರ್ಣವಾಗುತ್ತವೆ. ಈ ಬದಲಾವಣೆಗಳೊಂದಿಗೆ ವೇಗವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು SEBI ತನ್ನ ನಿಯಂತ್ರಣ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಸರಿಹೊಂದಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಪ್ರವರ್ತಕ-ಆಧಾರಿತ ಮಾದರಿಯಿಂದ “ನಿಯಂತ್ರಣದಲ್ಲಿರುವ ವ್ಯಕ್ತಿ” ಮಾದರಿಗೆ ಬದಲಾವಣೆಯು ಈ ವಿಕಸನದ ಭಾಗವಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಗೊಂದಲವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುವುದನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಇದನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟತೆ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರತೆಯೊಂದಿಗೆ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸಬೇಕು.

ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಗ್ರತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವಲ್ಲಿ SEBI ಪಾತ್ರವು ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ. ಹಿಂದೆ ಒಬ್ಬರ ಸ್ವಂತ ಅನುಮೋದನೆಗಳನ್ನು ಮರುಚಿಂತನೆ ಮಾಡುವುದು ನಿಯಂತ್ರಣ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. SEBI ನಿಯಮಗಳ ಅನುಸರಣೆ ಮತ್ತು ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಯ ನಡುವೆ ಸಮತೋಲನವನ್ನು ಸಾಧಿಸಬೇಕು. ರೆಟ್ರೋಸ್ಪೆಕ್ಟಿವ್ ತನಿಖೆಗಳನ್ನು ಮಿತವಾಗಿ ಬಳಸಬೇಕು ಮತ್ತು ತಪ್ಪು ಅಥವಾ ತಪ್ಪು ನಿರೂಪಣೆಯ ಸ್ಪಷ್ಟ ಪುರಾವೆಗಳಿರುವ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಬಳಸಬೇಕು. ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಅವರು ನಿಯಂತ್ರಕ ಚೌಕಟ್ಟಿನ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯನ್ನು ದುರ್ಬಲಗೊಳಿಸುವ ಅಪಾಯವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಅನಗತ್ಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತಾರೆ.

‘ಪ್ರವರ್ತಕ’ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನದಲ್ಲಿ ಸಂಕೀರ್ಣತೆ

ವಿಜಯ್ ಶೇಖರ್ ಶರ್ಮಾ ಅವರಿಗೆ ಸೆಬಿಯ ಶೋಕಾಸ್ ನೋಟಿಸ್ ಭಾರತದ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಲ್ಯಾಂಡ್‌ಸ್ಕೇಪ್‌ನಲ್ಲಿ ಪ್ರವರ್ತಕರನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸುವ ಸಂಕೀರ್ಣತೆಗಳತ್ತ ಗಮನ ಸೆಳೆದಿದೆ. SEBI ಯ ಈ ಕ್ರಮವು ಅದರ ಆರಂಭಿಕ ಪರಿಶೀಲನಾ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿತ್ವ ಮತ್ತು ಅನುಮೋದನೆಯನ್ನು ನೀಡಿದ ನಂತರ ಮರು-ಪರಿಶೀಲನೆಯ ಪರಿಣಾಮದ ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ.

SEBI ತನ್ನ ನಿಯಂತ್ರಕ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ವಿಕಸನಗೊಳಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಅದರ ಕ್ರಮಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಪಷ್ಟತೆ, ಸ್ಥಿರತೆ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು. ಭಾರತದ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಗ್ರತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಆಧುನಿಕ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ರಚನೆಗಳಿಗೆ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವ ಅಗತ್ಯತೆಯೊಂದಿಗೆ ನಿಯಂತ್ರಕ ಜಾರಿಯನ್ನು ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ.

ಇನ್ನಷ್ಟು ವಾಣಿಜ್ಯ ಸುದ್ದಿಗಳಿಗೆ ಇಲ್ಲಿ ಕ್ಲಿಕ್ ಮಾಡಿ